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尼尔斯骑鹅旅行记个人买社保怎么买 -2020年A股第一雷:贵州茅台的大跌与白酒股的迷茫

个人买社保怎么买对于贵州茅台2019年的业绩,乐观研究人士指出,短期有业绩下修压力,但基本面无¼忧,“需求定义估值,茅台需求௄旺盛毋庸置疑Γ,茅台2019年四季度发货量巨大,但批价Θ依然坚挺。”

2020年开年的第一颗大雷,竟然来自于超级白马--贵州茅台。

贵州茅台在2018年、2019年,都经历过业绩地雷,曾经有过少见的股价跌停来宣泄投资者情绪,这次,只不过弱弱的跌了4.48%。

历史经验看,茅台每次的地雷都是假地雷,强大的竞争优势和源源不断的利润让股⇔价不断创新高,令投资者苦不堪言和爱恨交加,不知这次的结果那会重演历史吗?

茅台怎么了

1月2日早间,贵州茅台发布业绩预告,2019年度实现营收885亿元左右,同比增长15%左右;净利润405亿元左右,同比增长15%左右。2020年度,公司计划安排营业总收入同比增长10%。若按照上述公告,相比2018年,茅台的业绩增速已有所下滑。2018年,公司实现营收736.39亿元,净利润352.04亿元,分别同比增长了26.49%和30.0૨0%。

2019年10月,茅台也被市场质疑࠽业绩不及市场预期。2019年第三季度,公司营收和净利润分别增长13.28%和17.11%,低于预期的15%和25%。对此,茅台集团董事长李保芳曾回应称,“一个公司每个季度都保持20%以上的增长,这真不是一件容易的事。季度和月度之间出现调整,也属于正常现象,茅台增速并不慢。”

2019年,贵州茅台的઩业绩却出现了滑铁卢。根据公司公…告,公司前四季度的累计归母净利润增速分别为31.91%、26.56%、23.13%、15%,连续下滑。前四季度单季度归母利润增速分别为31.91%、20.3%、17.5%、-4.2%,初步计算单四季度的归母净利润增速Ζ为同比下滑4.2%。

值得注意的是,四季度的归母利润出现下滑是在营收∗增长达到双位数基础之上产生的,其中的某些费用支出或超出市场预期,令利润大幅下滑,详细明细需以后续公告为准。੭但以此计算,૤贵州茅台单四季度的净利润率将出现明显下滑。

对于茅台第四季度的业绩下滑情况,市场分歧较大。有Ò看顶的,也有看正常调整的,但基于基本面的前景看,并不能改变茅台酒的稀缺性。

市场人士认为:“还是要看全年的情况,2019年全年业绩符合年初♩计划安排,2020年不激进,量和收入目标基本匹配。”

猫腻的“逻辑”

对于贵州茅台2019年的业绩,乐观研究人士指出,短期有业绩下修压⇓力,但基本面无忧,“需求定义估值,茅ⓙ台需求旺盛毋庸置疑,茅台2019年四季度发货量巨大,但批价依然坚挺。”

贵州茅台此次公告称,੥2019年度生产的茅台酒基酒约4.99万吨,较2018年的4.97万吨仅增长0.4%,基本持平,而上年的增速为10.08%。系'列酒基酒产量约2.51万吨,同比大增22.44%,而上年为同比下降1.98%。

可见茅台在过去一年,核心产品茅台酒的生产增速明显放缓,而系列酒的生产则快速发力。

媒体此前曾报道过茅台的产能扩建,茅台酒技改工程将在今年6月30日前全面竣工,习水酱香系列酒技改工程也会在今¹年基本建成。竣工后,☎两者将各自达到5.6万吨产能。在李保芳看来,“上述基酒产能将在2025年全部释放,其中5.6万吨的茅台基酒产能,把不合格的部分淘汰后,大致能获得4.5万吨可以投放市场的量。”

其实,市场最为关注的是૩价格调整。市场关于茅台调价‏的呼声早已有之,不过贵州茅台相关人员在多个场合表示“近期不提价”,在此前召开的贵州茅台2019年全国经销商联谊会上,李保芳也曾回应茅台酒价格问题称,“不能让价格疯狂,不能靠提价来平衡市场”。

不过,部分分析师、私募研究人员、关注茅台的市场人士等也多数预期今年底春节前后将是贵州茅台再次提价的关键窗口期。

中信建投认为,12月以来公司已提前执行2020年一季度计划量,部分渠⌈道已有到货,在此背景下普飞近期批价œ仍然维持在2350~2450比较稳定。

国海证券认为,继仍具备提价可能。公司基于考虑茅台酒涨价太快等社会政治因素,出厂价提价相对比较敏感。后继,在产能释放完毕,我们估计公司通过æ提高给经销商的出厂价来维持公司较好的业绩增长可能性较大。

对于未来的业绩判断,研究机构普遍中

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